M&Aアドバイザリー
Transaction and Corporate Finance

事例（1）　総合電機メーカーによるサイバーセキュリティ領域への戦略的進出支援

総合電機メーカーによるサイバーセキュリティ領域への戦略的進出を目的としたクロスボーダーM&A案件において、マイノリティ投資から最終的な100%買収に至るまで、複数フェーズにわたるトランザクションに伴走しました。
本案件では、産業インフラ向けセキュリティソリューションを提供する海外テクノロジー企業への出資・買収検討を対象に、M&Aチームによる投資意思決定支援（ファイナンシャルアドバイザリー業務）、財務・税務・ビジネスデューデリジェンス、株式価値評価、PMIを一体的に提供しました。
対象会社のビジネスモデルや収益構造、競争環境を踏まえた成長性とリスクの分析を通じて、クライアントの投資判断を後押ししました。
初回出資後は、投資を通じた対象会社との関係深化や事業理解の蓄積を踏まえ、追加投資および完全子会社化に向けた段階的な意思決定に伴走しました。最終買収フェーズでは、交渉戦略の策定、プロセスマネジメント、各種アドバイザーとの連携を統括し、複雑なクロスボーダーディールの完遂に貢献しました。
本プロジェクトは、段階的投資によるリスクコントロールと、成長機会を的確に捉えたリスクテイクの双方が求められる難易度の高い案件でした。
EYは一気通貫でクライアントのグローバル戦略における重要なマイルストーンの実現に向けて伴走しました。

本案件の難しさは、技術進化が速く不確実性の高いサイバーセキュリティ領域において、短期的なリスク評価と中長期的な成長ポテンシャルの両方を見極める必要があった点にあります。加えて、マイノリティ投資の段階では情報アクセスや関与度に一定の制約がある中で、将来の完全子会社化を見据えた戦略的判断を支援することが求められました。
本プロジェクトのやりがいは、単なるトランザクション支援にとどまらず、M&Aによるクライアントの新領域の事業進出という経営意思決定の中核に中長期的に関与し、段階的投資を通じてリスクをコントロールしながら価値最大化の支援を実現した点にあります。また、分析結果や示唆が次段階の投資判断につながり、最終的な完全買収という成果に至った点において、クライアント事業へのインパクトの大きいプロジェクトとなりました。

事例（3）　地域における有力介護事業者のPEファンドへの売却支援

IPOを目指していた地域の有力介護事業者（以下、対象会社）は、さらなる成長の実現と事業承継課題への対応を目的にM&Aを決断しました。EYは長年にわたり同社を支援してきた関係から、セルサイドFAとして本案件をサポートしました。
相手先の選定にあたっては、業界内での風評リスクの低減および対象会社の持続的成長への貢献を重視し、候補先をPEファンドに限定し、複数のPEファンドを対象に競争入札（Bidプロセス）を主導しました。

売主は対象会社の創業者であり、長年にわたり事業を成長させてきた強い想いを背景に、ディールの過程において売却に対する葛藤を抱え続けていました。
EYは売主に寄り添いながら、M&Aの必要性や意義、実現し得るメリットについて丁寧かつ継続的に説明を行い、意思決定を支援しました。
また本件では、EYの知見を生かし、対象会社の競争優位性を的確に訴求するインフォメーション・メモランダム（IM）の作成、将来ポテンシャルを可視化する事業計画の策定、ならびにセルサイドに有利な条件を引き出すための競争環境の構築（Bidプロセス運営）を実施しました。

その結果、当初の売主の期待値を上回る条件での譲渡を実現することができました。